周六，备受关注的“三会”答记者问如期举行，其中新任证监会主席刘士余表现十分抢眼，这是其上任以来最受关注的一次露脸，关于资本，他的观点如何解读呢，且看宇飞如何理解？

关键词一：责任

刘士余表示，感谢大家长期以来对中国资本市场发展、对中国证监会工作的关心和关注。我到证监会上任22天，还没满月，但我深感责任重大，而且越来越重。我一直奉行少说多做的理念，但资本市场是要求公正、公开、透明的，所以作为证监会主席，该说还得说。

宇飞：刘士余肩负的责任重大，沈阳二手火车罐出售，同时，市场也高度关注这位新主席的表现。以三公为原则是各任主席遵循的原则，我们对他今后的表现更加充满期待。

关键词二：勘误

发布会开始，证监会主席刘士余首先澄清“希望大家都要买股票 不要卖股票”称，“作为证监会主席，我不能建议大家买股票，也不能建议大家卖股票。”

宇飞：这样的勘误，表现了刘士余求真务实的精神。近些年，尤其是在资本市场，各种传闻不断，出现媒体的误传现象颇多，对市场有一定影响。这样的纠错以正视听，会避免给市场造成的不正确解读。

关键词三：注册制

刘士余：注册制是必须搞的。多层次资本市场搞好，可以为注册制创造极为有利的条件。注册制改革需要相当完善的法制环境。配套的改革需要相当长的时间，注册制不可以单兵突进。

宇飞：观点很明确，注册制不会停止，因为这是顶层设计，但不会单兵突进，这说明还是要考虑市场的承受能力，也就是说现在没有时间表，一切应该以市场具备的条件为依据，这对目前岌岌可危的市场会起到稳定作用。

关键词四：熔断

刘士余：当初研究论证并实施熔断机制的根本出发点，是为了防止市场巨幅波动，保护投资者的合法权益。但制度运行结果与这项制度初衷背离，证监会立刻叫停了这一机制。改革既要借鉴国际成功做法，又要立足本国国情。未来几年，中小投资者占主体的结构不会发生根本性变化，不具备推出熔断机制的基本条件。

宇飞：熔断造成的市场恐慌我们都已经见识过了，刘士余的这样表态，说明还是要从实际出发，熔断是舶来品。错的东西改过来，短时间就不会改回去。

关键词五：暴跌

对于去年股市的暴跌，刘士余表示，山有多高，谷有多深，泡沫总得挤出去。在去年牛市之前，中国股市经历了七年熊市，到2015年5月12日之后，随之而来的是过高过快的下跌。造成市场大面积恐慌，流动性枯竭，形势危急，好比一罐油罐车在下坡路上刹车失灵，轻者车毁人亡，重者引发森林火灾，伤及无辜。人有悲欢离合，月有阴晴圆缺，此事古难全。风险自负，有人赚就有人赔。

宇飞：看得出，刘士余的观点虽然对市场暴跌表现出了遗憾，但是市场就是市场，涨高了就会下跌，资本是逐利的，一个市场不可能让多方都满意，非常赞同刘主席的观点！因此，我们能做的还是要尊重市场，适应市场，不要一下跌就骂娘！

关键词六：救市

刘士余首先认为救市一词不准确，应该叫稳定市场，接着指出，救市时一些临时性非常规措施，在市场已经完全进入自我修复和自我发展状态之后已经解除或者正在退出。有些措施是特殊时期的特殊措施，特别是一些非常规的机制性措施。资本市场发展必须坚持法制化、市场化。今后面临市场失灵时，仍然会果断出手。

宇飞：客观一点讲，去年的在稳定市场时，多部门联合采取的果断措施是无何厚非的，去年7月初推出后减缓了市场的下跌，尽管有些措施是非常规的，甚至动用了公安部门，那个时候必须那样做。现在有些措施自然退出，比如大股东6个月的解禁期等。作为监管监管部门，证监会的工作有时确实挺难做的，弄不好就会成为众矢之的。

关键词七：中证金

关于中证金何时退出，刘士余表示，“说实话，我还没有考虑这事，未来较长时间内，谈中证金退出为时尚早。”

宇飞：刘士余这是在给市场吃定心丸，但是从另外的角度想，中证金入市时的点位大概是4500点左右，现在已经被套，如果退出会损失多少呢？

总结：总体上来说，刘士余今天的表现是令人满意的，面对现实，不回避矛盾，对市场的影响是积极的。但是，我们也不要对下周一的大盘表现抱有太高的希望，比较K线趋势走的一般。（宇飞）（

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